Dacă viitorul monedelor este reprezentat de stablecoins , atunci viitorul nu sună prea bine. Aceasta susținută de calcule matematice complexe exprimată public de unul dintre cei mai înalți lideri ai Băncii Reglementelor Internaționale (engl.Bank of International Settlements sau BIS). Potrivit lui Hyun Song Shin,șeful Departamentului Monetar și Economic al „băncii băncilor”, stablecoins nu doar că nu au încă proprietatea fundamentală a unei monede, anume că poate fi folosită ușor pentru a plăti orice tip de marfă sau serviciu, dar vin și costuri tot mai mari, necunoscute în detaliu de cei care le utilizează. De partea cealaltă, majoritatea analiștilor din piețele private sunt entuziaști atunci când vine vorba despre stablecoins . Înainte de a vă prezenta cele mai noi rapoarte în acest sens, iată ce spune Shin, într-o lucrare sintetizată de Financial Times și citată în ultimul Daily Market Report al ASF.
Stablecoins sunt criptomonede concepute pentru a avea o valoare stabilă, fiind legate (pegged) de active suport precum monedele fiduciare (USD, EUR) sau aurul, pentru a evita volatilitatea crypto . Acestea oferă stabilitatea banilor clasici cu viteza transferurilor crypto, fiind folosite preponderent în tranzacționare, plăți și DeFi.
„Având în vedere că Kraken tocmai a primit access la FedWire și,prin urmare,s-ar putea să nu dureze mult până când americanii își vor putea plăti livratorii de lapte cu stablecoins într-un mod care,probabil,le va părea foarte asemănător cu banii,ne-am gândit că ar merita să traducem fascinanta sa lucrare într-o formă scurtă,umană.Argumentul lui Shin nu este că stablecoin-urile nu sunt un echipament ingenios.Ci doar că sunt construite pe blockchain-uri publice descentralizate,fără permisiune,care au nevoie de validatori pentru a menține consensul-adică pentru a pecetlui tranzacțiile.Iar acești validatori trebuie plătiți.Mai mult,utilizatorii sunt cei care trebuie să suporte așa-numitele chirii de congestive care cresc pe măsură ce un blockchain devine mai popular.Prin urmare,Shin consider că efectul de rețea care conferă banilor valoarea lor social este scurt circuitat.Ceea ce rămâne este o harababură fragmentată.„, arată sursa citată sintetizând lucrarea directorului Băncii Reglementelor Internaționale.
Mai mult, Shin ridică și o altă problemă, de natură elementară, mult mai ușor de înțeles de publicul larg. ” Da,banii sunt o tehnologie social abstractă uluitoare,fără de care este greu de imaginat societatea umană. Dar pentru a fi utili,trebuie să fie o modalitate de a plăti lăptarul.Iar utilitatea depinde de celibatar.Sau cel puțin așa consideră Hyun Song Shin,șeful Departamentului Monetar și Economic de la Banca Reglementelor Internaționale.Shin a mai susținut că stablecoin-urile eșuează în argumentația celibatarului(și am mai făcut gluma asta înainte,pentru orice cripto-frate care trăiește în subsolul mamei sale,eșecul în ceea ce privește celibatarul sună ca un obiectiv lăudabil). Shin a revenit acum cu un document de lucru plin de ecuații pentru a demonstra că aceasta nu este doar o eroare,ci mai degrabă o caracteristică necesară care nu poate fi eliminată”, notează Financial Times.
Optimism fără limite din piață și din zona analiștilor din piața de cripto
De partea cealaltă, analiștii din piață văd clar viitorul în stablecoin, bazându-se pe cifrele de tranzacționare tot mai mari. Chiar dacă volatilitatea afectează industria activelor digitale, capitalul nu părăsește ecosistemul blockchain, ci se reorientează către stablecoin. Chiar dacă fluctuațiile recente au ridicat semne de întrebare cu privire la viabilitatea pe termen lung a pieței, mișcările curente sugerează o repoziționare strategică a investițiilor, nu o retragere. Aceste semnale indică mai degrabă o piață în curs de maturizare decât una aflată în declin, arată Ignacio Aguirre Franco, director de marketing al Bitget.
De la începutul anului, atenția pieței s-a concentrat pe corecțiile înregistrate de tokenurile populare, în timp ce un alt semnal a rămas aproape neobservat. Este vorba despre capitalizarea de piață a stablecoin-urilor, care a depășit 310 miliarde de dolari și a marcat cel mai ridicat nivel din istorie. Evoluția nu indică o simplă revenire de moment, ci confirmă continuarea unui trend ascendent, conturat deja în 2025.
Tranzacții în creștere și un cadru de reglementare stimulativ, conform oamenilor din piață
Potrivit Bitget, repoziționarea capitalului este vizibilă și în activitatea de tranzacționare. Potrivit datelor Artemis Analytics, o platformă de analiză specializată în date on-chain și piețe de active digitale, valoarea totală a tranzacțiilor cu stablecoin-uri a ajuns la 33 de trilioane de dolari în 2025. Este vorba despre o creștere de 72% față de anul anterior, un nivel record care plasează stablecoin-urile în aceeași zonă cu cele mai mari sisteme tradiționale de plată, precum Visa și Mastercard.
„Aceste date confirmă faptul că rolul stablecoin-urilor depășește astăzi cu mult statutul de instrument auxiliar pentru piața activelor digitale. Ele devin unul dintre canalele-cheie pentru transferul de valoare în economia digitală. Este vorba despre un semn că piața trece de la o etapă speculativă la una de infrastructură”, declară Ignacio Aguirre Franco, director de marketing al Bitget.
Stablecoin-urile, care îmbină elemente din zona finanțelor descentralizate (DeFi) și ale finanțelor tradiționale (TradFi), conturează un sistem alternativ de transfer și decontare a valorii, construit în jurul dolarului digital. Pentru cei implicați în piață, acest tip de active digitale oferă o soluție prin care pot rămâne prezenți în ecosistemul blockchain, într-o perioadă marcată de dobânzi ridicate, dar și de incertitudine, reducând în același timp volatilitatea portofoliilor.
Legăturile dintre piețele tradiționale și cele digitale se observă tot mai clar și în activitatea celor mai mari companii care emit stablecoin-uri. Potrivit Financial Times, organizațiile devin jucători importanți în ceea ce privește instrumentele de trezorerie, dar și fluxurile internaționale de capital.
Standardizarea cadrului de reglementare sprijină adopția stablecoin-urilorDeși au apărut relativ recent, stablecoin-urile își consolidează rolul în economia digitală la nivel mondial. Un pas important în această direcție a venit odată cu includerea lor în cadre juridice clare, după aplicarea regulamentului MiCA în Uniunea Europeană, în 2024, și adoptarea legii GENIUS Act în Statele Unite, în 2025.
Clarificarea reglementărilor a sporit încrederea atât în rândul participanților de retail, cât și al instituțiilor. Pentru instituții, stablecoin-urile devin din ce în ce mai utile pentru transferuri de capital și pentru administrarea riscului în portofolii. Totodată, inițiative precum proiectul „dolarului digital” din SUA și testarea monedelor digitale emise de băncile centrale (CBDC) în Europa și Asia arată că stablecoin-urile ar putea avea, în curând, un rol important în infrastructura globală de decontare.