Mai avem mai puțin de o lună din 2025, un an marcat de măsuri fiscale menite să reducă deficitul bugetar ridicat, dar și măsuri luate la nivel global care afectează inclusiv economia României.
Raportul XTB, „Anul 2026, în cifre și scenarii”, are o serie de estimări-cheie pentru anul viitor, precum un PIB în creștere de 0,8%, inflație de 3,9%, deficit bugetar de 6,7% din PIB, un curs euro/ron de 5,25 de lei, un Indice BET în creștere cu 5% și o dobândă cheie de 5,5%.
Menținându-ne atenția asupra estimărilor privind cursul valutar, raportul consemnează că în 2025, euro a câștigat teren în fața dolarului, profitând de slăbiciunea monedei americane, generată de incertitudinile politice din SUA și de mesajele contradictorii ale Rezervei Federale.
Analiștii XTB descriu euro drept o monedă-refugiu, avansând cu aproape 14% până în toamnă. Acest lucru înseamnă că dezbaterea despre rolul său la nivelul global a fost readusă pe agenda discuțiilor. Analiștii sunt de părere că, deși finalul de an a adus o temperare a acestei aprecieri, divergența dintre politicile monetare ale Băncii Centrale Europene și FED ar putea susține pereche euro/dolar și în 2026.
Raportul punctează faptul că, pe termen scurt, euro beneficiază de o economie europeană care, chiar dacă avansează lent, depășește constant așteptările, și de perspectiva menținerii dobânzilor BCE aproape de nivelul actual. Totodată, o eventuală relaxare a politicii monetare americane sau o slăbire a pieței muncii din SUA ar putea aduce un nou val de apreciere pentru moneda europeană.
Conform XTB, factori care pot sprijini euro în 2026 sunt factori precum divergența dintre BCE și Fed, cu un ciclu de relaxare mai rapid în SUA, stabilizarea inflației în Zona Euro și o productivitate în ușoară îmbunătățire, dar și progrese în dosarele geopolitice majore, inclusiv Ucraina.
În ceea ce privește riscurile, XTB punctează instabilitatea politică din Franța și lipsa unui impuls economic clar din Germania, creșterea datoriei publice în economiile mari ale UE, posibilitatea ca BCE să fie forțată să reducă dobânzile sub 2% în scenariul unei noi stagnări economice.
Aurul, vedeta anului: ce se întâmplă în 2026?
În 2025, XTB reamintește că aurul a depășit pragurile de 3.000 și 4.000 de dolari pe uncie, ceea ce a împins așteptările investitorilor pentru un posibil nivel psihologic de 5.000 de dolari. În ceea ce privește 2026, estimările sunt prudente, dar indică un scenariu în care aurul ar putea testa noi maxime, dacă presiunile geopolitice, trendul de de-dolarizare și achizițiile băncilor centrale se mențin la nivel ridicat.
Raportul XTB subliniază că evoluția nu va fi simplă. Analiștii consideră că pot apărea perioade de corecție, în special după accelerarea puternică din 2025. Chiar și așa, influențe importante(cum ar fi rezervele în creștere ale băncilor centrale sau interesul Chinei pentru diversificare) mențin aurul în rândul activelor cu potențial de apreciere și în 2026.
Raportul concluzionează că aurul poate testa noi maxime istorice, în funcție de contextul geopolitic și monetar, nivelul de 5.000 de dolari rămâne un reper urmărit, nu o certitudine. De asemenea, volatilitatea rămâne ridicată, cu posibilitatea unor corecții pe parcurs.